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美系外资开出第1枪 唱衰联发科错失首波5G换机潮

IC设计联发科(2454)今日下午即将召开法说会,正在外界期待5G时代有助联发科发展之际,美系外资却开出第1枪,将联发科评等从优于大盘降至中立,预言联发科因5G晶片推出时间较慢,可能错失第一波5G换机潮,目标价从349元降至339元。

美系外资指出,联发科毛利率的确逐渐改善,5G系统单晶片(SoC)也有助于公司ASP(产品平均售价),然而,短期风险过于明确,不容忽视,联发科将因掉了5G订单,使未来3-4季营收表现疲弱。

美系外资表示,华为将把焦点放在中阶手机,可能会挤压到联发科的客户,尤其在美中贸易战后,华为把重点放回中国本土市场,可能造成中国其他手机品牌Oppo、Vivo流失市占率,上周发现联发科主要客户陆续下修第3季预测数字,时间较原本预估提早,目前市场尚未反应中阶手机市场的疲弱,市场疲弱情况可能延续至第4季。

美系外资直指联发科可能错失首波5G手机换机潮,因为发展速度较慢,联发科可能错过Oppo明年第1季的5G新机订单,因联发科低成本的5GSoC要到明年第2季季末才量产。

美系外资预估,联发科下修第3季合并营收,预估仅季增5-10%,低于市场预估季增10%的幅度,因手机与电视SoC仅有温和成长。



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